PE投资之王大卫·鲁宾斯坦这样预测未来五年行业趋势

发布时间：2023-01-29 22:54:58 丨 浏览次数：

　　火狐电竞未来五年全球私募股权基金（PE）的趋势是什么呢？昨日，有着“PE投资之王”称号的凯雷集团创始人大卫·鲁宾斯坦给出了自己的预测。

　　大卫·鲁宾斯坦特别强调，未来五年，个人投资者在PE中会扮演非常重要的角色。“个人投资者参与私募股权基金的投资，这一趋势会越来越强。”

　　大卫·鲁宾斯坦介绍，过去几十年以来，PE投资一直比股市的回报更高。私募股权投资行业一开始的回报率达到了40%、50%，但随着私募股权投资机构的增加，这种高额的回报率也在逐渐下降。上世纪80、90年代，全世界私募股权基金每年能赚20%。1996年~2005年是10%左右，现在稍微上升了一点，剔除所有管理费用之后，上升到了14%左右。

　　“虽然没有20%，但还是很高。”大卫·鲁宾斯坦认为，因为现在其他领域的投资机会减少了，股票、固定收益、公募基金的投资收益都在下降，这也使得越来越多人被私募基金所吸引。“现在（PE）投资的活跃程度稍稍有点下降，但我觉得今年下半年会重新拾起势头。” 大卫·鲁宾斯坦说。

　　未来五年私募股权基金的趋势是什么呢？大卫·鲁宾斯坦认为，整体投资回报率会稍微有所下降，行业竞争压力会上升，PE管理费用的透明度会增加，个人投资者在PE中会扮演非常重要的角色，高净值客户会更多地将闲置资金投入PE，个人投资者通过一定的方式参与PE领域的趋势会越来越强。

　　除上述趋势外，大卫·鲁宾斯坦还认为，PE在新兴市场有更多发展机会，主权财富基金的作用也会越来越重要。大卫·鲁宾斯坦分析，新兴市场经济总量占到了全球的50%，但现在它们只占全球私募规模的17%，未来新兴市场会有更多机遇吸引私募股权基金，私募股权基金在新兴市场也会有更多发展机会。

　　“主权财富基金的作用也会越来越重要。”大卫·鲁宾斯坦预测说，2003年主权财富基金投资规模是2万亿美元，预计2020年会达到9万亿美元。

　　作为全球顶尖的私募股权投资机构凯雷，尤其是作为凯雷的灵魂人物之一，在投资标的的选择上有哪些标准，现在看好或正在投资那些行业，这也是市场广为关注的。对此，大卫·鲁宾斯坦首先强调的就是为期2~6个月的尽职调查。

　　大卫·鲁宾斯坦介绍，目前凯雷探索的投资领域有四方面，一是医疗和健康，二是能源，三是食品，四是生命科学。

　　至于投资过程，凯雷和国内PE似乎相差也不大。大卫·鲁宾斯坦介绍，凯雷在进行投资前一般要经过2~6个月的尽职调查才去做投资。尽职调查的内容主要有：看公司的增长怎么样、投资是不是有风险、技术如何、收入流如何、有没有进入壁垒、其他人跟它如何竞争，管理层是否稳定、管理层的能力如何。

　　“作为PE，还要考虑回报率，如果投资后只有5%的收益率，你是不愿意的，你希望能达到20%的收益率。”大卫·鲁宾斯坦说，希望所司有非常高的进入壁垒，有很好的技术，有非常好的管理团队，今后5~10年每年有15%~20%的收益。

　　如果你也想投资PE或从事PE，大卫·鲁宾斯坦也给出了九点建议：一、要确保你所投的项目过去的历史记录有保障，你要仔细看它过去的记录；二、要确保创造这些历史记录的人没有离开所投项目公司；三、要确保项目公司的年轻人拥有公司股权，这些年轻人会一直跟公司在一起；四、PE将自营资金投到项目中去，你是跟PE一起投资；五、不能出现一种情况，即一般合伙人在赚钱，但你在亏钱，要公平；六、要稳定；七、所投项目不能做违法的事情，不能欺骗、欺诈；八、项目所属领域在未来还有动力，如果原来的记录很好，但未来没有增长动力，那么也不是很好的投资领域；九、如果个人不能直接投私募，也做不了尽职调查这些工作，那么你最好通过一个信得过的机构进行委托投资。

　　“如果以上九点都能做到，而且您的期望不是获得50%的回报，我觉得你未来还是能从私募投资中获得满意的投资回报。”大卫·鲁宾斯坦说。