天弘基金陈国光：未来A股市场将持续分化 科技行业是长期投资主线

发布时间：2023-01-08 03:15:19 丨 浏览次数：

　　火狐电竞进入2020年以来，科技行业一马当先，领涨A股市场，受到众多资金的关注和青睐。最近一周，受海外新冠疫情蔓延等因素影响，全球股市剧烈波动，A股市场上此前涨幅较高的科技行业有所回调。众多投资者举棋不定：科技行业现在还能“上车”吗？科技行业继续回调的空间还有多大？

　　近日，天弘基金TMT投研组组长、天弘互联网基金经理陈国光对投资者关心的这些问题进行了回答。他表示，未来几年A股将继续分化，但科技行业始终是市场主线，这一点不会改变。“短期来看，A股市场面临着新冠疫情、贸易摩擦等不利因素干扰，在众多行业中，也许只有科技行业能帮助我们脱离这种不利的局面。”

　　“基金投资者不需要特别在意市场短期波动，对科技行业也是一样，投资科技行业是需要长期投资视野的。”陈国光如是说。值得注意的是，这也与天弘基金长期投资的理念和制度相吻合。2018年年底，天弘股票投研团队实行了投研一体化改革，将股票投研人员分成了消费、医药、TMT和周期制造四个小组，并通过内部考核机制，引导投研人员淡化短期市场相对排名，以基本面精选个股，获取长期阿尔法收益。

　　投研一体化改革后的成绩十分喜人。以天弘TMT组代表基金——天弘互联网基金为例，截至3月3日，该基金在近一年的回报率高达99.41%，在1824只同类基金业绩排名中位列第2（Wind）。值得一提的是，天弘互联网基金也是市场上为数不多的纯粹TMT基金，即该基金在权益资产中专注投资于通信、电子、计算机、传媒等科技细分领域。

　　“从中长期角度来看，科技行业景气度正在上行，估值中枢很难下移，”陈国光分析称，“今年上半年科技行业的整体风险都不会很大，主要有两个原因：一是从全球和国内环境来看，A股科技行业向上的周期逐步确认，在这个过程中，估值不是一个重要的风险因素；二是因为新冠疫情的爆发，今年上半年甚至可能全年，流动性都可能是比较宽松的，更利于科技成长类股票。”

　　科技行业从去年开始走牛，也让陈国光回忆起2013年-2015年的科技牛市。亲历两次科技牛市的陈国光，对此感慨颇深：两轮科技牛市的相同之处，是从通信设备、电子等硬件开始蔓延到应用等领域，总结起来也就是“硬件为始，软件为体”；两轮牛市不同的是，上一轮是科技刚起步，小公司表现更优秀，如今，科技行业强者恒强的格局已成型，大市值优秀公司料将跑赢小公司。

　　陈国光表示：“面对这轮科技行业，我们将遵循科技投资规律，以业绩为线索，主动进行结构转化，重点把握5G建设和国产替代、大数据、5G应用等科技主线，从超预期的细分领域中甄选优质企业，以获取长期的阿尔法收益。”

　　投资者在二级市场参与科技股投资，往往很难把握住细分行业走向、错过最好的投资时机。投资者不妨把投资交由专业的机构投资者来做，专业机构投资者的投资经验、研究实力能够实现对投资更大的胜率。目前，天弘互联网基金（基金代码：001210）正放开申购，想把握科技行业行情的投资者可及时“借基上车”。