火狐电竞去产能是当下多数行业的主基调

发布时间：2023-07-01 18:38:00 丨 浏览次数：

　　火狐电竞疫情之后的经济状况出乎很多人的意料。原以为是疫情束缚了经济，今年经济应该如脱笼鸟一路高飞，但实际上疫情放开之后，经济情况却仍未达到大家的预期。

　　这其中的原因是因为，疫情期间我们不是经济不好，相反是太好了。疫情三年，除去2022年，剩下两年的经济一点都不差，成为领跑全球的优等生。2020年初疫情爆发，然而仅半年之后，大宗商品的牛市就开始了。从2020年下半年到2021年，大宗商品价格暴涨，大部分商品都涨到了十年高点。这背后是国内国外需求的双爆发，国内是房地产的景气高点，2021年房地产新建/在建面积都在历史的极高位区间，带动各行各业需求走好；国外疫情导致工厂停产，叠加美联储大放水刺激需求，导致国外消费需求高涨。

　　大宗商品大涨对应的是工业生产企业大赚。从口罩行业到玻璃钢铁行业，基本都产能全开，并且利润大好。例如，纯碱行业，纯碱行业利润率超过100%的情况持续了2年，私下采访中有碱厂反映2021年1年的利润超过了该厂从成立至今20多年的利润总和，煤炭行业，电解铝，玻璃等多个行业都是类似的情况。

　　疯狂的高利润，对应的就是疯狂的投产。大扩产在制造业中非常普遍。例如光伏行业，组件产量从2020年的124.6GW增长到2023年预计产量433.1GW，增幅达247%；生猪行业头部企业出栏能力从1亿头增长到了2.5亿头，而非头部企业的产能并没有减少；PVC行业产能，从2019年不足2500万吨增长到2022年2810万吨产能。除了有明确产能天花板的限制型产业（钢铁、电解铝等），其他的行业几乎都出现了一轮产能大投产。

　　跟供应疯狂投产相对应的，是需求端的萎缩。国外，为了抑制高企的通胀，美联储持续加息去通胀，持续打压了美国进口需求。同时去年的“航运堵塞”事件也加重了当下的需求不足，去年由于美国港口疏港出现了阻塞，货运周期加长，导致了美国零售商加倍下订单，今年他们在消化去年过多的库存。国内方面，“房住不炒”大方向不改变，意味着房地产去产能的主基调是没有改变的，所以房地产相关的行业需求都不会有大的改善，而这几乎覆盖了所有基础工业品。

　　100年前，剑桥学派的H·罗伯逊在他的著作《A study ofindustrial fluctuation》中就提出过，兴旺有多猛烈，随后的不景气（“Depression”）就有多持久，这个规律到现在仍然适用。我们在经历了2020和2021年两年疯狂的商品大牛市之后，现在正在经历不景气周期。

　　所以并不是疫情期间经济不行，也不是政策对经济刺激作用不明显，而是我们正在经历一个正常的经济不景气的阶段。在这个阶段，根据历史的经验，最好的方式就是等待。相反如果在这个阶段中出台过度的刺激政策火狐电竞，会导致去产能周期延长，甚至引发恶性的通货膨胀。

　　时间会消化这一切。对于需求稳步向上的行业（光伏、电动车），缓步增长的需求会逐渐消化新增的产能，在未来某个时点。需求平稳行业（农药、化肥、生猪养殖）和需求萎缩行业（房地产），旧产能会逐步消化。这个过程正在发生。例如玻璃行业，在产产能从去年高点的17.5万吨日熔降低到了今年16.5万左右。生猪行业历经了半年多的亏损也在逐步出清产能。

　　在这个过程中，做实业的人会承受巨大的压力。所谓去产能，就是一部分人退出市场，而每个做实业的人都在努力，希望成为留下来的那批人。这时候就是拼成本、拼管理、拼服务、拼细节。

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