缩量盘整！传媒行业卷土重来涨逾2％！这一主线逻辑出现新信息！

发布时间：2023-05-12 00:11:52 丨 浏览次数：

　　火狐电竞缩量盘整！5月11日，A股三大指数继续分化，量能萎缩，成交金额不到9000亿元，终结了连续24个交易日万亿元成交的纪录。值得关注的是，传媒行业卷土重来，涨幅居首超2%。业内人士普遍认为，目前市场呈现明显的存量资金博弈的结构性行情特征，预计股指仍将延续宽幅震荡。

　　周四（5月11日），A股三大股指震荡整理，涨跌不一。截至收盘，上证指数跌0.29%报3309.55点，深证成指微涨0.02%报11142.53点，创业板指涨0.63%报2276.57点，两市合计成交8959亿元，北向资金净买入0.29亿元。总体上看，两市个股涨多跌少。其中，涨停个股达63只，跌停个股达37只。

　　对于近日的市场走势，排排网财富公募产品运营经理徐圣雄告诉《证券日报》记者，市场已经出现止跌企稳迹象，下跌过程中成交量明显萎缩，说明市场卖出动能在逐渐衰竭。同时多数股票开始反弹，赚钱效应也有所回归，北上资金也开始加仓低估方向。中特估短期跌幅较大，但并未破位，而且接下来陆续会有中特估ETF入场，能增强中特估影响力，也会为中特估带来更多新增资金，有助于推动中特估走强。综上所述，市场短期有望迎来企稳反弹行情。

　　中安鼎盛投资合伙人陈伯仲在接受《证券日报》记者采访时也表示，当前市场的风险估值变化比较快，估值收缩和扩张都非常快，资金在不断切换赛道进行交易。在量化投资方面，股票存量市场当中的各类经典的barra风险风格切换特别快，在主观投资方面，需要更加考验自身逻辑的自洽性，投资逻辑的验证时间成本更高。当前市场依然是存在交易性机会，整个市场流动性依然存在。一季度报的业绩披露后，市场对业绩已经做出了一些反应，目前市场在等待宏观预期再作出反应。对于未来的市场，由宏观预期主导，我们对国内宏观偏乐观，因为产业持续升级会带来更多的结构性机会，经济基本面在逐步改善。

　　爱建证券表示，本周上半周股指冲高受阻震荡回落，沪深股指表现截然不同。以权重为代表的沪指表现较强再创年内新高，但深市几大股指整体依然表现偏弱，周三创业板指创年内新低后出现技术性反弹，但整体响应度依然较弱，而技术上除了上证指数其余指数均处在多空分界岭下方，表明市场整体依然较弱，由于目前市场呈现明显的存量资金博弈的结构性行情特征，因此板块热点往往也会表现为板块轮动的跷跷板效应。预计股指仍将延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向，把握市场节奏控仓精选个股操作。

　　5月11日，在市场震荡中，热点快速轮动。从申万一级行业看，今日有15个行业实现上涨，传媒行业涨幅居首达2.43%，紧随其后的是纺织服饰、电力设备、公用事业、环保、社会服务等行业涨幅均超1%。另外，计算机、国防军工等行业跌幅均超1%。

　　谈到市场板块强弱变化，金百临咨询分析师秦洪向《证券日报》记者说，今年以来的A股市场的活跃资金主要围绕中特估主线、AI投资主线进行布局。但是，一方面是因为此类主线在今年以来涨幅过大，存在着均值回归的压力。其中，中特估主线的龙头品种本身主要依赖估值坐标的提升。所以，估值重心的牵制力量迅速增强，股价再度扬升的能量随之减弱。另一方面则是因为此类主线的逻辑出现了新的信息。比如说AI产业的广阔前景对算力、存储的边际增量速度可能远低于股价的上涨幅度，估值的压力由此增强。在未来一段时间里，A股市场的表现可能会相对平淡一些，前期强势的主要股指表现相对弱势一些，前期弱势的主要股指表现可能会相对强硬一些。相对应的是，在主要股指均衡的同时，热点分布方面也会出现一定程度的新均衡格局，前期强势的主流热点会持续分化、降温；前期疲软，但有着业绩支撑的品种会有所活跃，不仅仅包括已经相继反弹的赛道股，也包括医疗、食品饮料等大消费类主线。

　　对于后市的投资策略，陆生生资产管理总经理秦国文向记者表示，震荡格局将延续，前期分化极致的二八结构回归均衡。五一长假前后的两个交易周里，二八分化现象持续收敛。除上证指数外的几个宽基指数均震荡休整，主线切换至有基本面加持、容量大的金融、地产和中字头板块。分化行情回归均衡的期间，市场大概率出现宽基指数震荡、前期涨幅较大板块补跌的现象。其中，大盘蓝筹风格的抗跌属性凸显，而成长型风格的波动会比较剧烈。结合一季度财报披露和宏观数据来看，目前实体依然偏弱的情况下，货币宽、信用紧的组合，经济周期中的库存周期会迎来底部确认，库存扩张期即将到来。历史上实体弱、信用紧，但货币宽松的阶段里，市场的偏好往往会转向金融地产+稳定性高的央企，再往后可以关注有色行业。板块上关注金融地产和中特估国央企板块，市场前期热点TMT转弱短期难以重拾升势。选择上建议：（1）银行、保险、证券、有色等周期性蓝筹股；（2）内需恢复+盈利上修的房地产板块；（3）有基本面加持的中特估国企央企板块。