火狐电竞未来这4大行业有机会

发布时间：2023-03-26 13:36:44 丨 浏览次数：

　　火狐电竞官方网站上图是生命周期消费理论曲线（由美国经济学家弗朗科·莫迪利安尼提出，生命周期消费理论认为，个人可支配收入和财富的边际消费倾向取决于该消费者的年龄），曲线表明，

　　在此情况下，我们要将一生的收入较均衡地分摊在终生消费当中；年轻时，比如35岁前，我们是负债消费，叫负储蓄。

　　45岁到65岁这一段时间，每年的储蓄之和，就是我们的财富，火狐电竞由图中四边形表示的，也就是我们家庭现在的净资产价值。

　　其主要功能是养老，由第二个箭头表示。因为老年人已无工作收入，养老主要靠财产性收入或财富的消耗。

　　在传统的农业社会，储蓄到投资的转换是在家庭内部完成的，储蓄就是余粮，农民家庭用余粮养鸡养鸭，养牛。

　　如果年年有余，一定会让自己的子女早婚配，早生子，多子多福，这些都是传统农业社会家庭的投资活动。

　　今天，家庭的大部分投资功能已经丧失，社会分工已经让我们无法理解各种产业，进行直接的生产性投资。

　　我们必须把储蓄交出来，交给银行，交给股票市场，交给房地产开发商。金融存在的理由就是社会分工使家庭丧失了投资能力，我们要委托金融来进行投资或资本配置。

　　现在大家看一下这张图：中国（紫色部分）现在是全世界储蓄规模最大的国家，中间是美国，上面是欧盟。

　　储蓄就是壮年期的剩余产品，高储蓄某种意义上来讲，就是中国人口红利的体现。

　　当下，中国金融资产（基础性的金融资产，是指银行资产加股票市值，加没有清偿的债券余额）规模已经和美国差不多了。

　　金融资产占GDP比例方面（上图右），中国和美国相比已经很接近了，其中还有两年超过了美国，可以说金融总资产方面，中国和美国旗鼓相当。

　　但是我们和美国最大的区别在于金融结构（上图左）：总资产方面，银行资产占比，我国是67%美国是18%；股票占比，我国是13%，美国是37%，债券占比我国的20%，美国是45%。

　　中国金融结构主要的特征就是以银行作为中介的间接融资占三分之二，股票、债券这些直接融资占的比较少。这就带来了一个问题，国民储蓄基本上都交给银行来打理。

　　银行有国家信用担保，银行贷款抵押政策是中长期贷款一定要有抵押。借款方为房地产、制造业，地方政府，用土地、房产或固定资产做抵押，是重资产领域，现在都已经过剩了。

　　产能过剩意味着产品卖不出去，流动性出现问题，企业的违约风险就会变成银行体系的金融风险。

　　资本市场是由长期债券市场和股票市场组成的，在中国，主要是靠股票市场发展。因为只有通过股权融资，宏观杠杆率以及企业负债率才有可能降下来。

　　但是，股票市场一直非常脆弱的，中国有一些行业很难得到金融的支持，主要是三大类：

　　第一类是高科技。高科技没有抵押品，属于人力资本密集型，高科技还有风险，银行不会给贷款。

　　和日本相比，从工业部门创造的就业岗位、就业占比达到顶点的时间来看，中国是在2012年，日本是在1972年。

　　日本当年人均收入已经达到了美国的80%，中国人均收入只有美国的10%，所以普惠性比较差。

　　计划生育本应在21世纪初退出，但一直到十四·五期间才提上议程，导致00后这代人可能少了50%，这是之前消费需求不足，之后劳动力不足的重要原因。

　　2017年农民工总数约为2.8652亿人，留守儿童6600万，流动儿童3300万，农民工近4亿人对居住与制成品的需求受到严重抑制。

　　他们在城市生活，但是不能享受城市居民的住宅、教育、医疗、退休保障等等，他们必须省吃俭用，除了最基本的吃和穿以外，在耐用消费品、一般的物质消费是严重受到抑制的。

　　主要反映在以下几个方面：征地剥夺农民，高房价剥夺城市新人；补贴重资产行业致产能过剩；海外倾销，补贴外国消费者，却引发西方国家反弹与打压。

　　从全球来看，去全球化的趋势，甚至是去中国化的趋势，这种压力是存在的。我的理解是我们也要借这种压力，来调整我们的增长模式。

　　高科技包含人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域；战略产业包含生物医药、新材料、数控机床及机器人、储电等电力装备、航空航天与海洋工程、大数据等。

　　第三，高质量现代农业与农产品深加工。农业和农产品加工行业未来有非常大的发展空间。

　　第四，消费服务业。消费服务业未来的空间非常大，因为我们看到美国过去90年的经验，在美国家庭的消费结构当中，食品和衣着，非耐用消费品，二战以后减了30%，耐用消费品基本维持10%左右。

　　服务的消费，从38%增加到68%，从消费升级的角度来讲，服务业未来肯定是高成长的。

　　第一，未来高速发展的四大行业，基本上很少重资产行业，一个是中小企业创新创业，另一个就是人力资本密集型等轻资产行业，同时有一定的中高风险。

　　第二，规模扩张型的工业化时代已经结束了，以后不能再强调规模扩张，更多的就是内涵式和技术升级，通过技术升级提高附加值。

　　金融转型，银行间接融资要在结构上要下调，股票和政府债券应该有更大的发展空间，重点就是发展股市和政府债券市场。

　　要以价值创造，还是价值毁灭作为我们融资的基准，不能说它是重资产，还是轻资产，同时重点要识别经济活动的生产性、可持续性和社会的效益。

　　最近有一个新的投资理念评估ESG（ESG，即环境、社会和公司治理，包括信息披露、评估评级和投资指引三个方面，是社会责任投资的基础，是绿色金融体系的重要组成部分）：企业要是环境友好型，对社会责任的承担，公司治理良好。

　　这三项作为国际长期投资要关注的企业素质，特别是我们讲碳达峰（碳达峰是指我国承诺2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后逐步降低）、碳中和（碳中和Carbonneutrality是指企业、火狐电竞团体或个人测算在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳“零排放”），未来的绿色企业会有溢价，人们对它的估值会给的更高。

　　金融发展好，就需要市场、制度来提高市场的透明度，要通过严刑峻法防范商业欺诈，特别是企业上市的过程中造假问题，将追求刑事责任。火狐电竞

　　有效的金融体系，要求更有效的功能监管，更充分的信息披露，更严厉的法律制裁。

　　未来，股市中长期是看好的，中国多层次的股权市场有长期的投资机会，有四个理由：

　　第二，经济发展阶段的特殊要求。现在经济发展的阶段可以认定为工业化后期，甚至是迈向后工业化时代，更需要发展股票市场。

　　股市的机会，我理解就是以人为本，关注产业发展，大消费和高科技的叠加是最好的。

　　股市参与方面，我们个人不太适合直接参与，建议投资基金，委托机构、专业人士打理。

　　银行比较麻烦一些，银行已经有很大的差异化了，像招商银行、平安银行、宁波银行等，这些银行的市净率都在1.3~2.0，也有一些银行很差，与领先的银行相比距离非常大，市净率可能只有0.4~0.5。

　　纵轴是企业的战略定位（有效的，还是低效的），横轴代表企业效率，战略定位比较有效，内部效率又高，那么就很兴旺；定位是错的，而且内部很有效率，就会死得更快，以此类推另外两种情况。

　　我的理解，在零售业务领域，要从原来的存贷款，向财富管理延伸，并且要扩大经营范围扮演家庭生活顾问的角色。

　　举个例子，四大行的客户，可能有数百万、上千万家企业，银行可以与大学商学院合作，将我们的教育培训导入他们企业客户，这就是融智。

　　其实中小企业不可能设立很大人力资源部、法务部、财会部和发展研究部，这些先进生产者服务业都可通过银行中介提供给企业。

　　我们将关键驱动因素分成四大类，正好是ABCD，A是人工智能，就是区块链，C是云计算，D是大数据。

　　应用：风险控制、投资顾问、客户服务较多；计算机视觉、智能语音、自然语言处理等应用较成熟。

　　主要应用：数字货币、供应链金融、跨境支付、资产证券化、证券结算、保险等场景应用。

　　应用：IT运营管理、底层平台开放、客户端行情查询、交易量峰值调配、个性化定价、网络安全管理等。

　　第一，提高金融资源配置效率，提升金融服务社会经济发展的有效性。综合提升金融的数据处理能力，提高资金投放和配置的有效性。

　　比如，银行贷款，本来看抵押物，导致重资产行业产业过剩，未来有金融科技的介入，银行是不是可以未来放贷不要看抵押品，不要偏好国有制企业和垒大户了。

　　第二，以移动互联网、大数据和AI等技术降低金融机构经营成本、提高对底层市场的触达性，普惠性和更好的体验。

　　借助移动互联网、大数据等等这些技术的应用可以大幅度降低金融机构的成本，业务可以下沉，触达更多的底层草根企业，就有更好的普惠性，同时提高金融的体验。

　　第三，为金融机构更好开展B to B、B to G 融智服务，提供内容、渠道、决策咨询服务的技术支持。

　　金融科技的使用可以更好地帮助金融机构开展B2B，B2G融智服务，现在市场比较看好的就是零售类银行，未来需要银行去开发企业客户，为企业服务，为培育优秀企业组织做出积极贡献。

　　因为企业创造就业岗位，创造老百姓需要的商品和服务。现在中国90%的税收也是通过企业来征收的。

　　比如给大学生放贷款，不是支持他们的奢侈性消费，而是要支持他们的人力资本投资、能力的提升。

　　借钱是要还本付息的，因此需要对年轻人未来的生产能力和适应能力的提升提供帮助。

　　最后，科技应用的大方向要把准，更好地服务社会经济，而不是炒作，制造泡沫。